货币互换是指什么

货币互换 - MBA智库百科

  

与货币互换在

中占主要地位。

  货币互换(又称

)是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同,但货币不同的债务资金之间的调换,同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说,利率互换是相同货币债务间的调换,而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币,它们之间各自的

债务关系并没有改变。初次互换的

以协定的

计算。

  货币互换的目的在于降低筹资成本及防止

风险造成的损失。

  货币互换的条件与利率互换一样,包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿,此外,还包括对

的防范。

  ①可降低筹资成本

  ②满足双方意愿

  ③避免汇率风险,这是因为互换通过

,使汇率固定下来。这个互换的缺点与利率互换一样,也存在违约或不履行

的风险,如果是这样,另一方必然因利率、汇率变动而遭受损失

  这里须注意的是,货币互换与利率互换可以分别进行,同时也可结合同时进行。但操作原理与上述单个互换一样。

  互换交易形式除上述利率互换和货币互换两大形式外,还有其他许多形式,这里介绍3种。

  (1)

(parallel loan)。

  (2)

(back-to-back loan)。

  (3)

(medium and long-term foreign exchange contract)

  使用货币互换涉及三个步骤:

  第一步是识别现存的现金流量。互换交易的宗旨是

,因此首要的是准确界定已存在的风险。

  第二步是匹配现有

。只有明了现有头寸地位,才可能进行第二步来匹配现有头寸。基本上所有保值者都遵循相同的原则,即保值创造与现有头寸相同但方向相反的风险,这就是互换交易中所发生的。现有头寸被另一数量相等但方向相反的头寸相抵消。因而通过配对或保值消除了现有风险。

  互换交易的第三步是创造所需的现金流量。保值者要想通过互换交易转换风险,在互换的前两步中先抵消后创造就可以达到目的。与现有头寸配对并创造所需的现金流量是互换交易本身,识别现有头寸不属于互换交易,而是保值过程的一部分。

  货币互换报价的一般做法是:在期初本金交换时,通常使用即期汇率,而在期末交换

时,则使用

。远期汇率是根据

,计算出两种货币的

,用

表示,与

相加减,得出远期汇率。目前流行的另一种货币互换报价方式是:

互换采用即期汇率,而不采用远期汇率。货币互换的利息交换则参考交叉货币利率互换报价。

  (1)

。通过货币互换得到

不能得到的所需级别、

的资产,或是得到比

的成本较低的资金。

  (2)资产、

。与利率互换不同,货币互换主要是对资产和负债的币种进行搭配。

  (3)对货币暴露保值。随着经济日益全球化,许多经济活动开始向全世界扩展。公司的资产和负债开始以多种货币计价,货币互换可用来使与这些货币相关的汇率风险最小化,对现存资产或负债的汇率风险保值,锁定收益或成本。

  (4)规避外币管制。现有许多国家实行

,使从这些国家汇回或向这些国家

的成本很高甚至是不可能的。通过互比互换可解决此问题。

  与

不同,货币互换交换本金,货币互换可以看成是不同币种债券的组合,然后再加上一个

交易。

  第一份

出现在20世纪80年代初,从那以后,互换市场有了飞速发展。这次著名的互换交易发生在

)间,它由

于1981年8月安排成交。

  1981 年,由于

(SF)、联邦德国

(DM)急剧升值,货币之间出现了一定的汇兑差额,

利用外汇市场中的汇差以及世界银行与

的不同需求,通过

达成互换协议。这是一项在

条件下进行的货币互换,而且在交易开始时没有本金的交换。

  世界银行将它的 2.9亿美元金额的

债务与IBM公司已有的瑞士法郎和

。互换双方的主要目的是,世界银行希望筹集固定利率的德国马克和瑞士法郎低利率资金,但世界银行无法通过

债券来筹集,而世界银行具有AAA级的信誉,能够从市场上筹措到最优惠的美元借款利率,世界银行希望通过筹集美元资金换取IBM公司的德国马克和瑞士法郎债务;IBM公司需要筹集一笔美元资金,由于数额较大,集中于任何一个资本市场都不妥,于是采用多种货币筹资的方法,他们运用本身的优势筹集了德国马克和瑞士法郎,然后通过互换,从世界银行换得

的美元。

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4.一份货币互换还有15个月的期限。这笔互换规定每年交换利率为14%,本金诶2000万英镑和利率为10%,本金为3000万美圆两笔借款的现金流。美国和英国现在的利率期限结构都是平的。如果这笔互换是今天签订的,那将是用8%的美圆利率交换11%的英镑利率。上述利率是连续复利。即期汇率为1英镑=1.6500美圆。请问上述互换对支付英镑利率的那一方价值为多少?对支付美圆的那一方价值为多少?请问这个题怎么做?

4.一份货币互换还有15个月的期限。这笔互换规定每年交换利率为14%,本金诶2000万英镑和利率为10%,本金为3000万美圆两笔借款的现金流。美国和英国现在的利率期限结构都是平的。如果这笔互换是今天签订的,那将是用8%的美圆利率交换11%的英镑利率。上述利率是连续复利。即期汇率为1英镑=1.6500美圆。请问上述互换对支付英镑利率的那一方价值为多少?对支付美圆的那一方价值为多少?请问这个题怎么做?

omg...这是某课的作业啊...

这也是我们的作业啊!请问所罗门兄弟公司从中获取什么利益了?

所罗门在这扮演的是中介的角色,我觉得他只是受收佣金而已吧

货币互换存在�哪些风险?

货币互换存在�哪些风险?

最明显的就是汇率变动风险造成的损失啊

可以举一个详细点的例子

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货币互换是指什么(一文看懂货币互换是什么) - 科猫网

一文看懂货币互换是什么?

货币互换(有时称为交叉货币互换),指的是以一种货币的利息(有时是本金)换取另一种货币的利息(或本金)。利息支付在合同有效期内按固定日期进行交换。它被视为一种外汇交易,依法不需要在公司的资产负债表上显示。

货币互换是银行、投资者和跨国公司使用的重要金融工具。

货币互换最初是为了规避外汇管制、政府对货币买卖的限制。尽管经济疲软的国家和(或)发展中国家通常利用外汇管制来限制对其货币的投机,但大多数发达国家如今已取消了这种管制。

因此,互换交易目前最常见的用途是对冲长期投资,并改变双方的利率风险。在国外开展业务的公司通常使用货币互换来获得比当地货币更有利的贷款利率,这比从该国银行贷款更优惠。

在货币互换中,双方事先约定是否在交易开始时交换两种货币的本金。这两笔本金构成了一个隐含的汇率。例如,如果一笔互换交易涉及1000万欧元对1250万美元的兑换,则隐含的欧元兑美元汇率为1.25。到期时,必须交换相同的两笔本金,这就产生了汇率风险,因为在这期间,市场的汇率可能已经远离1.25。

定价通常以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)表示,基于开始时的利率曲线和双方的信用风险,加上或减去一定数量的点数。

货币互换可以通过几种方式进行。许多掉期仅仅使用名义本金金额,这意味着本金金额用于计算每一时期到期和应付的利息,但不进行交换。

如果在交易开始时有一个完整的本金交换,则在到期日交换。货币互换期限至少为10年,是一种非常灵活的外汇交易方式。利率可以是固定的,也可以是浮动的。

利率互换有三种方式:固定利率对固定利率;浮动利率对浮动利率;或固定利率对浮动利率。这意味着,在欧元和美元之间的互换交易中,最初有义务为欧元贷款支付固定利率的一方可以将其兑换为美元的固定利率或美元的浮动利率。或者,欧元贷款处于浮动利率的一方可以将其兑换成美元的浮动利率或固定利率。两种浮动利率的互换有时被称为基础互换。

利率支付通常按季度计算,半年交换一次,但互换可以根据需要进行结构调整。利息支付通常不会被扣除,因为它们是用不同的货币支付的。

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货币互换是指什么(一文看懂货币互换是什么)_久久派

一文看懂货币互换是什么?什么是货币互换?货币互换(有时称为交叉货币互换),指的是以一种货币的利息(有时是本金)换取另一种货币的利息(或本金)。利息支付在合同有效期内按固定日期进行交换。它被视为一种外汇交易,依法不需要在公司的资产负债表上显示。货币互

货币互换(有时称为交叉货币互换),指的是以一种货币的利息(有时是本金)换取另一种货币的利息(或本金)。利息支付在合同有效期内按固定日期进行交换。它被视为一种外汇交易,依法不需要在公司的资产负债表上显示。

货币互换是银行、投资者和跨国公司使用的重要金融工具。

货币互换最初是为了规避外汇管制、政府对货币买卖的限制。尽管经济疲软的国家和(或)发展中国家通常利用外汇管制来限制对其货币的投机,但大多数发达国家如今已取消了这种管制。

因此,互换交易目前最常见的用途是对冲长期投资,并改变双方的利率风险。在国外开展业务的公司通常使用货币互换来获得比当地货币更有利的贷款利率,这比从该国银行贷款更优惠。

在货币互换中,双方事先约定是否在交易开始时交换两种货币的本金。这两笔本金构成了一个隐含的汇率。例如,如果一笔互换交易涉及1000万欧元对1250万美元的兑换,则隐含的欧元兑美元汇率为1.25。到期时,必须交换相同的两笔本金,这就产生了汇率风险,因为在这期间,市场的汇率可能已经远离1.25。

定价通常以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)表示,基于开始时的利率曲线和双方的信用风险,加上或减去一定数量的点数。

货币互换可以通过几种方式进行。许多掉期仅仅使用名义本金金额,这意味着本金金额用于计算每一时期到期和应付的利息,但不进行交换。

如果在交易开始时有一个完整的本金交换,则在到期日交换。货币互换期限至少为10年,是一种非常灵活的外汇交易方式。利率可以是固定的,也可以是浮动的。

利率互换有三种方式:固定利率对固定利率;浮动利率对浮动利率;或固定利率对浮动利率。这意味着,在欧元和美元之间的互换交易中,最初有义务为欧元贷款支付固定利率的一方可以将其兑换为美元的固定利率或美元的浮动利率。或者,欧元贷款处于浮动利率的一方可以将其兑换成美元的浮动利率或固定利率。两种浮动利率的互换有时被称为基础互换。

利率支付通常按季度计算,半年交换一次,但互换可以根据需要进行结构调整。利息支付通常不会被扣除,因为它们是用不同的货币支付的。

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货币互换是指什么(一文看懂货币互换是什么) - 扬帆号

一文看懂货币互换是什么?

什么是货币互换?

货币互换(有时称为交叉货币互换),指的是以一种货币的利息(有时是本金)换取另一种货币的利息(或本金)。利息支付在合同有效期内按固定日期进行交换。它被视为一种外汇交易,依法不需要在公司的资产负债表上显示。

货币互换是银行、投资者和跨国公司使用的重要金融工具。

货币互换的意义

货币互换最初是为了规避外汇管制、政府对货币买卖的限制。尽管经济疲软的国家和(或)发展中国家通常利用外汇管制来限制对其货币的投机,但大多数发达国家如今已取消了这种管制。

因此,互换交易目前最常见的用途是对冲长期投资,并改变双方的利率风险。在国外开展业务的公司通常使用货币互换来获得比当地货币更有利的贷款利率,这比从该国银行贷款更优惠。

货币互换是如何进行的

在货币互换中,双方事先约定是否在交易开始时交换两种货币的本金。这两笔本金构成了一个隐含的汇率。例如,如果一笔互换交易涉及1000万欧元对1250万美元的兑换,则隐含的欧元兑美元汇率为1.25。到期时,必须交换相同的两笔本金,这就产生了汇率风险,因为在这期间,市场的汇率可能已经远离1.25。

定价通常以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)表示,基于开始时的利率曲线和双方的信用风险,加上或减去一定数量的点数。

货币互换可以通过几种方式进行。许多掉期仅仅使用名义本金金额,这意味着本金金额用于计算每一时期到期和应付的利息,但不进行交换。

如果在交易开始时有一个完整的本金交换,则在到期日交换。货币互换期限至少为10年,是一种非常灵活的外汇交易方式。利率可以是固定的,也可以是浮动的。

货币互换中的利率互换

利率互换有三种方式:固定利率对固定利率;浮动利率对浮动利率;或固定利率对浮动利率。这意味着,在欧元和美元之间的互换交易中,最初有义务为欧元贷款支付固定利率的一方可以将其兑换为美元的固定利率或美元的浮动利率。或者,欧元贷款处于浮动利率的一方可以将其兑换成美元的浮动利率或固定利率。两种浮动利率的互换有时被称为基础互换。

利率支付通常按季度计算,半年交换一次,但互换可以根据需要进行结构调整。利息支付通常不会被扣除,因为它们是用不同的货币支付的。

关键要点

货币互换指的是以一种货币的利息(有时是本金)换取另一种货币的利息(或本金)。在国外开展业务的公司通常使用货币互换来获得比当地货币更有利的贷款利率,这比从该国银行贷款更优惠。它被视为一种外汇交易,依法不需要在公司的资产负债表上显示。利率互换的方式包括固定利率对固定利率、浮动利率对浮动利率、或固定利率对浮动利率。

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