格力电器2017不分红原因

为什么格力2017年盈利224亿却突然宣布不分红?

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原标题:为什么格力2017年盈利224亿却突然宣布不分红?

4月25日晚间,格力电器发布2017年年度报告,公司2017年营业收入达到了1482.9亿元,同比增长36.92%;实现净利润224亿元,同比增长44.87%。格力的《2017年度利润分配预案》显示,拟定2017年度不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本,余额转入下年分配。

而在之前,格力电器现金分红已持续10年。2016年年报还宣布分红上百亿元。

对此,4月26日,深圳证券交易所发布《关注函》,要求格力电器董事会就相关问题作出说明,要求格力电器结合同行业特征、自身经营模式、多年度财务指标等,说明该公司所处发展阶段、行业特点、资金需求状况等情况,并结合公司目前资金状况等说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性,是否符合公司章程规定的利润分配政策。

曾经因为给投资者大幅度分红、给员工加薪甚至要分房子的董明珠小姐和她的格力又火了。格力电器2017年年报一出来,除了高额的净利润增长之外,另一件事投资者们一片哗然:格力2017年不分红了。次日格力股价应声下跌,多次逼近跌停,顿时争议四起。

我们来看看格力近三年的分红情况:

我们要知道,格力已经连续分红了十年,从1996年上市到2016年,分红19次,总额417.92亿。显然,高分红一直是格力的传统,那么,为什么今年格力突然就宣布不分红了呢?

从格力披露的年报来看,格力给出的理由是“公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等产业的技术研发和市场推广”,这样的理由让人很容易联想到前不久大热的“中兴芯片”事件。

显然,格力的选择受到了中兴事件的影响,年报中“集成电路”一词告诉着群众和投资者,格力要开始大力研发芯片技术了,确实,在国际市场上,缺少核心竞争力的企业很难持久的生存,格力此举正是考虑着更长远的未来。

同时,格力的最主要竞争对手美的在2016年收购了德国机器人制造商库卡之后,其人工智能相关领域不论是在技术,还是营收上,都远超格力。进入互联网时代以来,AI一定是未来工业的重点所在,格力想要在未来仍然保持行业龙头的地位和竞争力,加大资金投入和研发力度是必不可少的。

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2017年创造224亿元净利润、手握996.1亿元现金的格力电器,为什么在时隔11年之后选择不再分红?

作者:华辛

一边是营收规模和营业利润双双创造历史新高,引发投资人的一片叫好;另一边却是手握996.1亿元现金却“不分红”,带给投资人不小的失落情绪。自格力电器2017年报发布后,短短几个小时, 就因为“业绩好、不分红”在资本市场、家电圈引发一轮“冰火两重天”的局面。

或许是受到不分红决定的影响,格力电器在2017年报发布后的第一个交易日,股价大幅度低开跌9.89%,收盘时股价下跌8.97%。这从一个侧面折射出格力电器不分红的决策,对于资本市场,特别是大量股民的感情,造成不小的冲击。

未完成的2000亿营收目标,同行美的集团的霸气崛起,难道格力电器真的是在通过“不分红”憋出一个大招吗?

那么,在2017年度营收1482.86亿元,同比增长37%,净利润224.02亿元,同比增长45%,双双创出历史新高的背景下,格力电器为什么不分红?就在最近,格力电器董事长兼总裁董明珠还公开透露,格力电器成立至今已有28个年头,为股民分红接近800亿。

此前,在2017年底参加央视财经的上市公司峰会时,董明珠也曾主动谈及分红:这些年来格力电器一直坚持投资回报,不是用股市市值获取回报,而是通过企业自身的发展。这五年分红超过360亿,坚持年年分红已形成定格。

那边董明珠“年年分红”的话音刚落,这边格力电器“今年不分红”的决定就引发外界的一片关注。格力电器为何选择在2017年报取得历史新高后,没有选择与所有股民和投资者分享公司经营转型的发展红利。这一决策背后到底是格力有苦难言,还是另有玄机?

对此格力电器在2017年报中对“不分红不送转”原因官方解释为,根据2018年经营计划和远期产业规划,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大。同时,公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。

也就是说,格力电器2017年报选择不分红,原因是为了准备更多的现金用于公司的发展、业务扩张、转型升级等任务。这似乎可以理解。

可以说,格力电器年报对于不分红不送转的官方解释,透露一个重要信号,却不是全部的原因。在笔者看来,对于格力电器来说,在今年选择打破11年持续分红的惯例,并且不惜得罪一部分小股东和投资者,原因主要有三个:

第一,在空调主业上,格力今年继续采取“赌高温高热天气”进行库存备货、渠道压货,这需要大量资金投入备货。年报显示:2017年格力空调营收,1234亿元,对公司营收贡献率为83%;而来自空调渠道多位人士消息,格力空调当前全国渠道总库存已突破3500万台;格力2017年年报显示,公司存货为165.68亿元,占比为7.71%。这意味着,今年一季度格力空调渠道库存激增,所占用资金也不会太小;

第二,在空调之外的家电多元化上,格力今年必须要有新的突破和整合,就就涉及资本并购。主要是空调之外的其它家电业务,如冰箱、洗衣机,厨电,以及废旧家电拆解回收等等,如何快速装入上市公司,真正与空调业务形成综合性的协同,而不是简单的渠道协同。同,时董明珠今年首次提出渠道整合,是否也存在格力电器对二股东掌握的盛世恒兴旗下所有渠道资源进行整合,从而进行实现渠道利益一体化下的渠道扁平化。这些动作都需要大资金的推动。

第三,在家电之外的新业务并购整合上,格力必须要在未来2-3年内取得突破。董明珠将会毫无悬念继续执掌格力电器,却也面临着如何在家电之外的机器人、装备制造等新兴业务上取得快速的规模化增长。同时还要谋求与家庭相关的一系列智能家居业务整合并购。格力过去虽然一直奉行“自己干”,但在很多新业务上,比如芯片、集成电路、新能源等,显然不可能靠自己干就能崛起,必须要谋求资本层面的大并购,获得优质资产,才能取得突破。

可以看到,格力电器在2017年报中承载着众多投资者失望,甚至引发股价下跌等风险,也坚决不分红。也正是因为格力电器的发展如今已经走到一个新的十字路口:首先,空调主业虽然营收继续增长,但也面临众多对手如美的、奥克斯们的不断强攻和抢夺,必须要投入大量资金通过“押宝”和“豪赌”的方式谋求增长;

其次,过去格力几年推动的多元化扩张,已经到了必须要亮剑放大招出成绩的关键时刻,不能再慢慢干、不着急、不见效益,否则队伍不好带,人心会散掉;再者,格力如果在全球市场一直缺乏大的资本并购和手段,那么优质资产会面临被别人抢走,错失良机。

由此在董明珠即将开启于格力电器新一轮任期,也有可能是最后一届任期的背景下,格力的上述各项转型变革,显然已是箭在弦上,不得不发。从这个角度来看,不分红的背后正格力电器要在新一轮的发展周期中,寻找突破经营之策,跳出对空调业务的依赖,再造一个新格力的必经之路!

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格力电器:不分红拟为智能装备、集成电路等留存资金

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【文/观察者网 尹哲】格力电器2017年度不分红的消息震动了整个A股市场。

昨晚,格力电器发布2017年年报,投资者对自1998年以来首次

不依不饶。尽管格力副总裁兼董秘提到未来将加大在集成电路方面的投入,但观察者网注意到,年报中,“集成电路”仅出现1次,智能装备倒是反复被提及的关键词。

联想到美的集团因“联姻”德国库卡(KUKA)已摇身变为智能制造明星,格力不分红的原因真的是因为芯片吗?

尽管去年净利润创下历史最好成绩,但格力电器却不分红,令市场颇感惊讶。

年报显示,格力电器去年实现营业收入1482.86亿元,同比增长36.92%;实现净利润224.02亿元,同比增长44.87%。两项数据均创下历史最高。

然而,令投资者措手不及的是,格力电器2017年度利润分配预案却写明:

对此,格力电器在年报中解释:“预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大,为谋求公司长远发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备。

事实上,自上市以来,格力电器在回馈投资者上不可谓不慷慨。

观察者网查询财汇大数据终端发现,自格力电器1996年11月18日登陆A股市场以来,已分红19次之多,累计金额超过417.92亿元。

另外,自2012年董明珠就任格力电器董事长以来,分红金额只增不减。

截至今天A股收盘,格力电器大跌8.97%。有市场人士表示,格力电器不分红,低于很多机构投资者的预期,而一些机构投资者主要是冲着格力电器的分红去的。

网友微博截图

因此,部分投资者翻出2016年董明珠曾表示“5年不给你们分红,你们又能把我怎么样”一事调侃道:“

事实上,随着国内空调市场逐步进入成熟饱和阶段,格力近年正迫切寻求转型。2016年10月28日召开的临时股东大会上,董明珠与股东之间尖锐的矛盾也彻底公开。

当时,时任格力集团董事长董明珠的犀利发言视频在网上广为流传。

“我进来不鼓掌,还是第一次”!

视频中,董明珠气场十足,“格力没有亏待你们!我讲这个话一点都不过分。你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的?

”她的话令当时在场的一众股东沉默不语。

随后,董明珠又大打感情牌,语重心长道,“到现在为止,我出门都是一个人。别人说为什么?这么大的企业,为什么不能请两个人,帮你洗洗衣服都是好的。我说那是浪费!能为企业多挣一分钱的利,我们就都应该节约下来。”

而之所以有这么大怒火,是因为格力电器收购珠海银隆的计划受到阻挠。

股东大会上,格力电器收购珠海银隆股权的议案勉强获得通过,但募集96.9亿配套资金等15项议案,却最终在中小股东的联手阻击下,未能成行。

董明珠曾坦言,这起上百亿元的收购案中,

,收购不仅能让格力快速切入新能源电动汽车领域,更重要的是在储能业务上大有作为。

随后在11月,董明珠卸任格力集团董事长,但仍继续担任格力电器的董事长兼总裁。

之后,董明珠联合王健林、刘强东以及包括央企在内的多家机构一同投资珠海银隆。据统计,董明珠总共为珠海银隆拉来30亿元资金,拿下珠海银隆22.388%的股权。

《北京青年报》报道认为,珠海银隆一举成为被国内多位顶级大佬共同投资的目标,对其而言显然是从没有过的跨越。

在年报中,格力电器对于智能制造的重视跃然纸上。但与另一家家电巨头——美的集团相比,格力的综合实力尽显不足。

相继在海外拿下日本东芝白电、德国库卡(KUKA)、意大利中央空调企业Clivet、以色列高创等公司的美的集团,其2017年初确立的“全球经营+科技集团”的战略转型已成绩斐然。

尤其耀眼的是,KUKA去年营收达267.23亿元。业绩并表后,2017年,美的集团机器人及自动化系统营收(含库卡机器人、安得物流两块)已达270.37亿元,占营业收入比重从0蹿升至11.23%。

反观格力,其空调业务仍是

数据显示,格力的空调业务实现营业收入1234.1亿元,占总营业收入的83.22%。

另外,尽管在2017年,其智能装备业务营收同比增幅达1220.27%,但该业务收入仅为21.26亿元,占比仅为1.43%。

在年报中,格力评价道:“在‘技术相关多元化’的基础上,逐步扩展到‘业态相关多元化’,开始在智能装备、智能家居、新能源领域

另外值得一提的是,智能装备在年报中被重点介绍:

相反,“集成电路”仅在格力解释“零分红”时出现了一次,“芯片”等关键词更是没有露面。

另外,作为国内领先的家电制造企业,格力“手机”前车之鉴仍历历在目。

上述事实不禁令人怀疑:格力是否真的做好了在“集成电路”领域投资的准备?

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对格力电器而言,高分红是常态,不分红只是特例。

4月25日晚间,格力电器发布2017年财报,同时发布了一份不分红的利润分配方案。此前市场曾预期格力电器有可能推出特别分红方案,但等来的却是一份不分红的方案,这是格力电器时隔十一年来首次不派发现金红利,令投资者深感意外。零分红方案引发市场热议,各种阴谋论也随之出笼,有投资者甚至翻出了一年多前格力电器董事长董明珠的讲话:“我五年不给你们分红,你们能把我怎么样?”,认为格力电器不分红,是兑现董明珠此前的讲话,报复中小股东当初否决格力收购珠海银隆的并购方案。4月26日格力电器早盘以近乎跌停的价格46.12元开盘,反应了投资者对格力电器分配方案的失望情绪。

格力电器零分红方案与投资者的预期大相径庭,股价遭遇重挫,并引发深交所的关注。4月26日午间,深交所向格力电器发送了关注函,要求格力电器说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性,是否符合公司章程规定的利润分配政策。关注函还要求格力电器说明2017年度及2018年至今投资者关系管理工作的开展情况,是否切实保护了中小投资者的利益。

格力电器2017年财报及利润分配方案发布之前,市场曾预期格力电器有可能推出特别分红方案。

4月9日,格力电器董事长董明珠在海南博鳌论坛的演讲中表示:“到今天为止,我们已经为股民分红接近800亿,因此,我说格力是一个有社会责任感的企业。”而此前在2017年12月央视财经主办的中国上市公司峰会上,董明珠在演讲中提到:“格力电器自1996年上市以来,累计分红逾400亿元,其中1996年至2011年格力累计分红53.97亿元,而2012年至2016年仅仅五年时间便累计分红363.95亿元。”

有投资者根据董明珠的上述讲话中提及的分红数据,并统计了格力电器1996年以来历年的现金分红数据进行分析后认为,格力电器2017年的现金分红额将高达382亿元(800-53.97-363.95),格力电器将推出特别分红方案。相关分析在网上引发投资者激烈争论,部分投资者认为,董明珠讲话中提及的数据可能是口误。4月12日董明珠自媒体发布了董明珠的演讲内容,其中并没有删减有关800亿现金分红的表述。4月14日董明珠在参加昆明峰会时再次提及,格力电器累计为股东分配现金红利近800亿元,这让大多数投资人相信,董明珠的讲话并非口误,也因此期待格力电器2017年报将推出特别分红方案。

另一方面,2017年三季度末,格力电器合并报表账面未分配利润487亿元,货币资金余额933.8元,格力电器有足够的财务实力向股东派发特别股息。因此,相当多的投资者对格力电器2017年度利润分配方案有很高的预期。

希望越大,失望越深。格力电器2017年营业收入和净利润同比分别增长了36.92%和44.87%,业绩表现如此亮丽,股价却几乎跌停。分红方案远低于预期,显然是主因。投资者不仅没有看到特别分红的大红包,而且连正常的年度现金分红都没有了。这让投资者失望与恐慌情绪叠加,二级市场上股价重挫。

长期以来格力电器是A股市场为数不多的实施高比例现金分红的蓝筹股上市公司,2017年格力电器推出一份不分红的分配方案,令市场大跌眼境。是格力电器管理层任性而为?还是另有玄机?这是否意味着格力电器分红政策发生了重大变化?不分红将成为未来格力电器的常态化利润分配政策吗?

笔者注意到,在审议本次零分红的利润分配方案时,格力电器七位董事全部投了赞成票。格力电器本届董事会七名董事中,大部分由第一大股东珠海格力集团有限公司和第二股东河北京海担保投资有限公司提名推荐。其前两大股东此前一直支持格力电器高比例现金分红,本次格力电器推出不分红的分配方案,得到全体董事的赞成,说明格力电器管理层事先已经与前两大股东就本次零分红方案进行了充分的沟通,并得到大股东的理解和支持。 因此,格力电器此次零分红分配方案的推出,并非是管理层或董事长特立独行、率性而为所决定的,而应是在与股东方沟通之后共同决定的。而且,作为一家拥有30多万股东的大型上市公司,如果仅仅是因为管理层任性而做出不分红的决定,将来也很难经受时间的检验。

2012年董明珠担任格力电器董事长以来,格力电器历年现金分红比例持续提高,2012年格力电器现金分红占净利润的比例为40.49%,2016年现金分红比例提高至70.31%。由此可以看出,格力电器董事长董明珠是支持上市公司通过现金分红回报投资者的。

董明珠在多个场合的公开演讲中提到格力电器给予股东丰厚的现金分红回报,并引以为荣。2015年董明珠曾以全国人大代表的身份建议:上市公司应坚持年年分红来回馈股东。2017年12月,在央视财经论坛暨中国上市公司峰会上,格力电器入选“CCTV中国十佳上市公司”,董明珠在上台领奖时表示:“格力更多的是通过企业实力获取回报,我们坚持年年分红,一定给股民很好的回报。”

以上公开信息表明,以董明珠为首的格力电器管理团队是乐意通过高比例现金分红回报股东的。格力电器本次推出零分红利润分配方案,虽然出乎市场意料之外,但并非是格力电器管理层任性而为所致,而是另有原因。

对于本次不分红的利润分配方案,格力电器在董事会决议公告中解释称:“根据2018 年经营计划和远期产业规划,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大,为谋求公司长远发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。”

此前格力电器曾于2016年8月发布了《格力电器未来三年股东回报规划(2016年~2018年)》,该股东回报规划称:“根据公司经营情况,若在该规划期间,分红年度内无重大投资计划或重大现金支出项目(募集资金投资项目除外)发生,则公司该年度现金分红金额占当年归属于母公司净利润的比例不低于最近三年平均分红比率,即不低于60%。”

格力电器历年来给予投资者高现金分红回报,格力电器董事长董明珠此前明确表示,上市公司应坚持年年分红来回馈股东。格力电器股东回报规划中明确表示,分红年度内无重大投资计划或重大现金支出项目发生,该年度现金分红金额占当年归属于母公司净利润的比例不低于60%。那么,是什么原因导致格力电器2017年度不分红呢?

根据格力电器2016-2018股东回报规划,若无重大投资计划或重大现金支出项目发生,现金分红比例不低于60%。如今,格力电器推出了一份零分红利润分配方案,可以确认的一点是,格力电器2018年将发生重大投资计划或重大现金支出项目,唯如此,才能合理解释其不分红的利润分配方案。

格力电器年报披露时间是在今年初就已经确定的,如果在年初格力电器就有计划进行大额资本性支出或重大现金支出,以至于做出不分红的决定,那么,格力电器应做出未来一年甚至三年的资本性支出规划,与本次利润分配方案同步发布,对不分红做出详细的解释,以免引发市场恐慌。但格力电器本次发布零分红方案时,并没有同步发布相应的资本性支出规划,这或许意味着,格力电器本次拟进行的大额资本性支出可能是突发性的,事先没有能够做出合理预估。

格力电器董事长董明珠4月14日在昆明峰会上还重申,格力电器累计分红近800亿元。并没有显示出2017年格力电器不分红的任何迹象。此前,董明珠强调,我们坚持年年分红。我个人认为,董明珠口误的可能性较小。至少在4月14日之前,格力电器可能有推出特别分红的意向,但是,此后发生的某些突发事件改变了此前的计划,以至于做出了不分红的决定。

此前,市场有传言,部分珠海银隆的股东希望格力电器收购,收购的价格可以低于上次的收购价格。我个人认为,如果仅仅是一笔130亿元以内的并购案,由于格力电器账面坐拥900多亿元的货币资金,格力电器并不需要为此做出不分红的决定。而且,昨晚格力电器在发布不分红的利润分配方案的同时,还发布一份《关于使用自有闲置资金进行投资理财的公告》:

“为提高自有存量闲置资金的利用效率,公司拟运用自有资金开展投资理财业务”、“ 进行投资理财的资金为公司自有闲置资金。”、“授权期限为2018年5月1日至2019年5月1日,投资理财业务余额上限为人民币190亿元。”

这也表明,格力电器账面上确实有巨额闲置资金。格力电器做出不分红的决定,意味着,格力电器将发生大额资本性支出,并购规模或超过上次收购珠海银隆的规模。

那么,在4月15日之后的近10天究竟发生了什么,让格力电器改变了其长期以来高分红的传统,推出不分红的分配方案呢?

笔者认为,并购目标可能指向中兴通讯的手机业务资产。4月16日,美国商务部对中兴通讯实施出口权限禁制令,将于7年内禁止从美国进口通讯设备组件。中兴通讯董事长殷一民随后表示: “这样的制裁将使公司立即进入休克状态。”据报道,中兴通讯绝大多数生产线已停产。目前,中兴通讯仍在与美国商务部进行沟通,如无法达成协议,那么,中兴通讯将陷入生存危机,近十万名员工面临失业风险。中兴通讯可能需要通过变卖资产来应对危机。

在解释本次零分红方案时,格力电器董事会决议中提到的原因是:“公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。”而在格力电器2017年财报“公司发展战略”中并没有提及集成电路业务。格力电器手机业务已开展多年,但目前在手机市场尚未形成规模。个人认为,在中兴通讯当前陷入危机、有可能变卖资产应对危机的情况下,格力电器2018年如果要发生大额资本性支出的话,有可能指向中兴通讯的手机业务及相关资产。

近年来,证监会和交易所推出一系列政策,引导、鼓励上市公司加大现金分红力度,通过现金分红回报投资者。去年3月,中国神华推出了特别分红方案,受到投资者欢迎,一些蓝筹股近年来也加大了现金分红的力度,蓝筹股的估值吸引力因此大增,引发了去年的蓝筹股行情。

格力电器本次推出不分红的利润分配方案,让特别分红的预期落空,股价几乎跌停,也令市场蓝筹股整体走势承压,今日沪深两市在消息面相对平静的气氛下出现了较大跌幅。

在格力电器2017年业绩大幅增长的情况下,股价出现大幅下跌,不仅是由于投资者对格力电器零分红方案的失望,而且,在投资者预期特别分红的情况下,格力电器突然推出零分红方案,投资者或对上市公司分红政策缺乏连续性感到担忧。格力电器有必要对此做出充分的解释,消除投资者疑虑。

笔者认为,格力电器本次不分红的分配方案,仅仅是一个特例,考虑到格力电器强大的盈利能力和现金获取能力,格力电器有充裕的资金实力维持高分红的政策取向。在昨晚一家券商举办的电话会议中,格力电器董秘望靖东表示,格力电器积极分红回报投资者的观念没有改变。

格力电器零分红方案引发股价暴跌,虽然有恐慌情绪因素,但也向资本市场各届人士、向各上市公司发出了明确的信号,广大中小投资者越来越重视现金分红回报。我个人认为,随着政策面对于上市公司现金分红的引导与鼓励,以及广大中小投资者价值投资意识的觉醒,越来越多的投资者更注重现金分红回报,蓝筹股整体上通过现金分红回报股东的意识也将不断增强。

格力电器本次不分红的分配方案,不会改变格力电器长期分红政策取向,也不会改变蓝筹股群体注重分红回报投资者的趋势。虽然为广大投资者所期待的格力电器特别分红预期落空了,但考虑到格力电器强大的盈利能力以及格力电器账面巨额现金储备,格力电器未来仍有可能推出特别分红方案,笔者也期待未来A股市场能够涌现出越来越多的蓝筹股上市公司,并持续推出特别分红方案,通过实实在在的现金分红回报广大投资者。

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如何看待格力电器十几年来首次不分红? - 知乎

4月25日晚间,格力发布了2017年年度报告,利润分配方案写的明明白白:

格力不分红,市场炸了锅。

受到不分红消息影响,格力电器早盘一跌接近跌停,截至26日下午收盘,格力电器大跌8.97%,报收45.58元。

沪深300指数下跌1.91%,其中中天科技(600522.SH)触及跌停、国轩高科(002074.SZ)收跌9.68%、欧菲科技(002456.SZ)收跌9.34%,格力电器(000651.SZ)收跌8.97%、此外,三安光电(600703.SH)、金隅集团(601992.SH)奥飞娱乐(002292.SZ)等多只个股领跌。

上一次格力电器跌停收盘还是在一年多以前的2016年12月5日,当日格力电器收盘价25.88元。今年以来格力电器最大单日跌幅出现在2018年2月7日,当日报收50.28元,跌5.87%。

图片来源:图虫创意

在经历2017年的热夏与房地产热潮后,格力电器迎来了空调最好卖的年份,又适逢董明珠将在2018年5月面临连任选举,二者共同影响下,大多数投资者都预期格力电器有望业绩亮眼、分红创新高,但投资者们只猜到了业绩,没有猜到有业绩也可以不分红。

根据格力电器2017年年报,公司去年实现营业收入为1482.9亿元,同比增长36.92%;实现净利润224亿元,同比增长44.87%,基本每股收益3.72元。

在产品上,去年格力空调实现营业收入为1234.1亿元,占到公司总营业收入的83.22%;生活电器业务收入为23亿元,占营收比例为1.55%;格力电器智能装备通过一年的发展也获得较大的增长。去年实现营业收入为21.26亿元,同比增长了1220.27%,占到公司营收的1.43%。2016年格力智能装备业务收入仅为1.61亿元。

格力电器去年的业绩增长主要是得益于空调行业的增长。公司空调板块的收入同比增长了40.1%。

这份年报的优秀更在于盈利能力,尤其是ROE(净资产收益率)水平再创新高。

据统计,格力电器2017年的销售毛利率达到32.86%、为历史第四高,同时销售净利率达到15.18%、为历史最高水平,同时资产周转次数也有所上升。在净利率与周转次数的的双重拉动下,格力电器2017年的ROE(加权)达到37.44%,为历史上市以来最高幅度。

值得留意的是,格力电器的这一超高ROE水平,还是在账面躺着大量现金、资金未充分使用的情况下实现的,如果格力电器一次性释放现金,将有助于ROE水平再度上升。

截至去年年底,格力电器账面上的货币资金达到996.1亿元,为历史最高水平,主要以银行存款、存放同业款项的形式存在。

此外,格力电器还拥有应收票据322.56亿元(主要为银行承兑汇票)。

就产品类型来看,格力电器多元化战略仍在稳步推进,但依然高度专注在空调领域。

数据显示,2017年空调带来营收1234.1亿元,占营业收入的82.26%,占比较2016年上升了2.26个百分点。同时,新增加业务类型智能装备在2017年创造了21.26亿元营收,小家电的营收也达到23.01亿元、也比2016年有所增加。

在毛利率方面,格力的空调毛利率依然高企,2017年达到37.07%、略低于2016年,但仍为历史第三高水平,同时小家电的毛利率达到20.65%,智能装备毛利率达到了5.85%。

4月26日,

对于不经常关注格力电器的读者或许不了解,不分难道是一件很严重的事情吗?A股不是常年有很多公司不曾分红么?

对此,券商中国给出了以下解读:

格力电器上市以来,一直保持了很好的分红记录,是监管层和机构投资者口中的好学生、好榜样,22年中只有3个财务年度没有分红,包括1997年、2006年和最近的2017年。

尤其是在2014年后,格力大幅度提高股利支付率,连续三年的当年分红规模超过90亿元,股利支付率连续三年超过60%,其中2016年更是派发了108.28亿元现金分红,分红规模位居全市场第14名、超越茅台,更是加深了市场参与者对于格力高分红的期待值。

就机构观点来看,预期格力就按照60%、70%甚至80%的股息支付比率进行派现,此前已经是一种主流观点。

此外,海外成熟市场中,优质蓝筹股为了减轻市场冲击,在资本开支大的年份,会选择缩减开支、而非彻底取消。

因此,在格力电器宣布不进行分红后,难免会让奔着分红而来的中长期投资者感到失望,也引发管理层是否不再重视现金的疑虑。

自从董明珠4月9日博鳌论坛的一次讲话透露,格力成立以来分红“接近800亿元”后,一些投资者很快发现,这一数据与公开信息相差太远,因而猜测是否会在2017年年报中宣布派发特别股息。

如果上述分红规模落实,则格力电器2017年的现金分红需要达到每股6.3元,才能完成近800亿元的分红纪录。

在董明珠博鳌演讲的次日,格力电器即大涨4%以上,一批短线投资者也在年报披露前抢夺筹码,希望博取特别股息机会、再次上演中国神华的过往故事。

不过,昨晚的年报则让短线投资者失望,不但没有特别股息,连普通股息也不给了,短线交易者或将快速立场,对股价造成压力。

在新的监管形势下,A股上市公司纷纷表态积极分红,少送转多派现在,高送转个股骤减、派息股票快速增加,以至于19年不曾分红的铁公鸡浪莎股份也宣布分红了。

在这样的监管形势下,格力电器此前一直是作为好学生形象存在,这一次却骤然宣布有钱不分,难免让投资者感到困惑,也与当前的监管导向有所差异。

格力电器拥有千亿元级别的账面资金,一般性的资本开支或收购,根本不足以打乱格力的分红计划,即便是2016年计划收购银隆的时候,众多格力股东也主张应该使用现金、而非低价增发。

格力电器以资本开支为理由、暂停发放股息,难免会让投资者对格力的多元化计划产生更多疑问:什么样的大项目会让有钱如格力也暂停分红?

格力电器为什么不分红呢?

年报里的解释是留存资金要做智能家电、集成电路等技术研发和市场推广。

今日上午,有格力电器内部人士表示,企业转型多元化的全球工业集团,研发投入增加。该人士指出,格力电器已经从单一的专业空调企业转为多元化的全球工业集团,如公告所言,智能装备、智能家电、集成电路等新产业需要大量研发资金,同时,留存资金也将用于生产基地建设、智慧工厂升级,“这是为了企业的长远发展和股东的长期利益。”

局券商中国分析,上述描述的项目,不论是智慧工厂、智能装备,还是智能家电,都早已列入格力电器的发展规划之中,也或多或少已经被投资者公开知悉,

受到最近中兴事件影响,有投资者猜测,格力这是准备将钱留着做芯片了?又或许,也只有芯片这类级别的投资项目,才会让格力也不得不暂时停下分红计划。

据公开报道,在昨晚举办的一个券商电话会议中,格力电器董秘望靖东参加了会议,其中对于分红问题,格力电器董秘表示,格力电器积极分红回报投资者的观念没有改变,2017年的分红方案不会改变格力的分红传统。

格力电器董秘也表示,之所以不进行分红,主要是由于相关规划存在不确定性,但2018年中期仍有分红可能。

据媒体报道,有格力电器内部人士表示,格力电器已经从单一的专业空调企业转为多元化的全球工业集团,如公告所言,智能装备、智能家电、集成电路等新产业需要大量研发资金,同时,留存资金也将用于生产基地建设、智慧工厂升级,“这是为了企业的长远发展和股东的长期利益。”

2016年以来,董明珠无数次表达了对新能源汽车看好与执着,即便是在2016年收购银隆的方案被股东会否决,董明珠也依然以个人资产、举债投资银隆,并通过关联交易的方式,将格力与银隆联系起来。

但值得注意的是,这个造车梦不论是否成功,至今为止都是董明珠个人的投资事项,格力电器只是与银隆合作,从未入股。即便如此,董明珠也已经先后向银隆派驻了管理人员。

如果不在股权上完成收购,格力与银隆的关系只能永远朦胧,董明珠在施加个人影响的同时,也难免面临一些公司治理的模糊地带。此外,即便造成梦实现、也难以让格力电器的股东分享到收益。

截至目前,在工商信息中,董明珠位居珠海银隆第二大股东、持股比例17.46%,同时大连集团的持股比例为3.73%。

如果能够重新发起收购议案、现金收购银隆新能源,或将有助于董明珠完成造车梦,也有利于解决当前的公司治理问题。

参照年报数据,2017年期间,格力电器向银隆新能源采购了新能源汽车4038.97万元,同时格力电器向银隆新能源销售商品19.01亿元。

此前,在2016年10月举行的格力并购珠海银隆的股东大会上,因中小股东投票反对收购珠海银隆,董明珠曾训斥前来参会的中小股东,称“我5年不给你们分红,你们又能把我怎么样?”

来源:图虫创意

光大证券认为,格力是典型的高股息蓝筹股的代表,近年随着市场长期资金的增加,投资者对稳增长/高股息的个股更为重视。此次分红预案的改变给公司未来分红预期带来较大的不确定性;

配合分红政策的调整,公司提出在新领域进行投资的计划。公司前期也在手机/新能源汽车等领域做过多元化尝试,此次事件可能改变了部分投资人对公司长期发展方向及现金流的预期;前期,格力年内最大的关注点在于董事会换届,目前市场还未有明确预期,取消分红加大了市场对这一事件的猜测与分歧。

招商证券表示,2014 年可视为格力电器估值的分水岭。自从2014 年报中,格力电器首次上调现金分红占净利润比例至 60%以上,随后 2015 和 2016 年报均不低于 70%,而 2010-2013年报的分红比例均不超过 41.5%。

招商证券称,格力盈利稳定性无虞;并且以股息率来评估优质价值股市值的方法也被广泛接受。因此,基于股息率的视角,公司的动态市盈率 PE 很难再回到 2014 年报以前的极致低估水平(底部曾不足 7xPE)。

报告中最重点的是这句话,“当前市值对应 2018 年报股息率接近 7%,已触及未来 15 个月的底部”,对格力电器股价的信心程度溢于言表。

此外,招商证券还表示,若格力电器上调分红比例至 80%,则按 2017 年报预期当前股息率 6.5%,即接近 2015 年以来的估值底部。

招商证券称,以时间纬度考量,按 70%分红比例,如果以当前估值持有格力至 2019 年 7 月,享受两次分红累计股息收益率达到 12.6%;如果按 80%分红比例,则持有至明年 7 月的累计股息收益率为 14.4%。

长江证券认为,尽管格力2017年年报未实施现金分红在一定程度上与市场预期不符,但从公司报表层面来看,公司2017年度经营表现依旧稳健,报告期内公司收入端实现快速增长且利润率逆势提升,同时留存充足也保障后续增长潜力,此外现金流也较为健康。

就后市走势,长江证券认为,益于全年空调内销高度景气,报告期内格力收入端实现快速增长,而在盈利能力逆势提升背景下,公司利润端表现优于营收且超出市场预期;后续基于良性渠道库存、预收款规模以及终端稳健增长预期,2018年公司或仍可实现较快速增长,而基于空调行业本身成长空间及公司稳固的行业地位,公司长期发展也无需过于担忧。

光大证券认为,格力电器股价波动回复平衡要看几个因素,即公司治理的稳定与明确;业绩稳健增长的预期;再次明确对未来分红政策的预期。

基于公司以往分红政策、现金实力以及现金流状况,公司中长期均有望恢复较好分红回报股东。公司投资价值也不应该因一次分红政策而被全盘否定,基于空调行业本身成长空间及公司稳固的行业地位,公司长期发展依旧值得期待。

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格力电器2017年营利双增却罕见不分红 称会扩大资本性支出 - 经济观察网 - 专业财经新闻网站

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李华清

 4月25日晚间,格力电器(000651.SZ)公布2017年年度报告,财务数据显示,2017年格力电器实现营收1482.86亿元,同比增长36.92%,实现归属上市公司股东的净利润达224亿元,同比增长44.87%,营收、净利润均高速增长。

取得如此亮眼的业绩,格力电器却罕见地公告2017年不分红,而上一个不分红年份是2006年。

格力电器公告2017年不进行现金分红有点出于市场的意料。

据格力电器的财务数据,2016年公司现金分红108.28亿元,占合并报表中归属上市公司普通股股东净利润的70.02%,2015年现金分红90.23亿元,占合并报表中归属上市公司普通股股东净利润72.32%。

公开数据显示,自1996年上市以来,格力电器只有3年不分红,分别为1996年,2006年和2017年,2017年是格力电器时隔11年不分红。而此前,格力电器的董事长兼总裁董明珠曾在多个公开场合提到并赞赏格力电器的高分红行为。

据董明珠在“2018正和岛新年论坛暨新年家宴”上的讲话,1991~2011年期间,格力电器累计分红53.97亿,2012~2016年,格力电器累计分红363.95亿元。格力电器自上市以来累计分红达400亿元。2017年11月份天津企业家工作会议上,董明珠说:“股民投资给你就是希望有回报。”还抨击贾跃亭的乐视把股民的血汗钱弄没了,给社会带来负能量。

格力电器方面解释,2017年不进行利润分配,不实施送股和资本公积转增股本是因为,“根据2018年经营计划和远期产业规划,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面资本性支出较大,为谋求公司长期发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级以及智能设备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。”

目前格力电器有11个空调的生产基地,其中9个分布在国内,海外生产基地分别在巴西和巴基斯坦。

在格力电器公告不分红的当天,格力电器的竞争对手美的集团(000333.SZ)公告了2017年度利润分配实施方案:以公司现有总股本为基数,每10股派发现金12元(含税),派发现金达79亿元,剩余未分配利润结转以后年度分配。

从2017年财务数据来看,国内三大家电企业巨头格力电器、美的集团和海尔集团的营收和净利润均非常亮眼。美的集团2017年营业收入达2407亿元,同比增长51.35%,归属上市公司扣非净利润达156亿元,同比增长15.72%。海尔集团2017年实现全球营业额2419亿元,同比增长20%;利税总额突破300亿元。

从三大巨头的营收来看,格力电器排在末位,不过由于格力电器主营业务的高毛利率,格力电器实现的净利润比美的集团高。除开空调品类,在其他的小家电领域,美的集团在近年来的发力非常明显。据美的集团的统计,在线上销售领域,电饭煲、电磁炉、电水壶、电热水器、电暖气、洗衣机、电烤箱等多个单品类均居第一,美的集团的中央空调也在蚕食格力电器在轨道交通市场的份额,在全国获批建设地铁的44个城市中,美的中央空调拿下20个城市的地铁轨道交通订单。

受国内房地产市场管控的影响,国内空调行业维持高增长压力大,对于国内空调市场的增长点,无论是美的集团还是格力电器,均将目光投向消费升级浪潮下的产品升级更新。格力电器称“在科研投入上不设上限,需要多少投入多少”,2017年完成专利申请4182件。而2017年美的则宣称申请专利16934件。

值得指出的是,在持续高投入研发的情况下,2017年格力电器制造业方面的毛利率有所下降,同比微降1.21%,与此同时,原材料成本上涨0.37%,人工工资上涨0.22%。

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格力不分红的难言之隐,解决办法有哪些? - 知乎

4月25日晚间,格力电器披露年报,公司2017年度营收1482.86亿元,同比增长37%,净利润224.02亿元,同比增长45%,创出历史新高。现金充足的格力电器却宣布公司2017年度没有分红计划。本次自格力电器自2007年首次未分红以来已有11年之久。

不容置疑,投资者的投资股票的目的是获得长期稳定增长的投资收益。对成熟的证券市场来说,上市公司增加现金分红额和股利支付率,逐步提高投资者投资回报,是增加股票吸引力的有效办法。

如美国把连续五年不支付股利列为上市公司退市一个条件。因此

一、格力电器有1100亿现金,为什么不分红?

(一)格力电器的1100亿现金

根据格力电器公布的财报显示,格力电器的现金流充足,资产质量非常好上乘。

格力电器2018年第一季度的经营活动净现金流同比增加63.6%,表现良好,主要原因是其他与经营活动有关的现金流入70 亿元,同比大幅增长 64 亿。

格力电器账面现金+理财+应收票据规模近 1400 亿元,扣除应付票据和有息负债后净现金近 1100 亿 元,资产质量优异。

(二)格力电器不分红的原因

投资者用脚投票,2018年4月26日格力股票跌停,2018年4月27格力收跌3.29%。市值两日之内蒸发近200亿元。

格力称,公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。前述投资项目尚处筹划阶段,公司将尽快明确资金需求和现金流测算,充分考虑投资者诉求,进行2018 年度中期分红,分红金额届时依据公司资金情况确定。

格力2017年度净利润不再进行分红是出于研发新技术和布局新行业,2018年度中期分红是基于2018年度上半年中期业绩进行的,此举有利于市场预期。

二、中国上市公司现金分红的现状与影响因素

1.上市公司现金分红的现状

中国对上市公司一直采取

,随着证监会和证交所监管力度的加强,中国A股实施现金分红的上市公司数量和占比逐年增加,但分红公司股利支付率指标和持续性并没有得到相应改善,并且存在较多长期不分红的上市公司,公众投资者的投资回报情况仍有待加强。

就现金分红行业情况来看,像格力电器这样的制造业实施现金红利分配政策的公司数量最多,占据所有实施现金现金红利分配政策的上市公司过半数量,但并不是现金分红占比最大的行业,就现金分红占比来看,近年来,金融行业与制造业企业的现金分红最为普遍,比如平安银行、格力电器的分红总是历年A股最多。

2. 上市公司现金分红的宏观影响因素

上市公司现金分红水平受到

。实证证明上市公司现金分红水平与国内生产总值及CPI指标负相关,与货币供应量正相关。

今年货币供应量增速明显下滑,格力电器的分红也明显下降,现金牛最牛的A股公司也因为货币供应量的下降而不再分红。

3. 政府监管对上市公司现金分红的影响

目前中国证监会对现金分红的监管主要是通过将融资条件与公司现金分红挂钩来实现的,虽然随着监管加强,上市公司数量和占比及现金分红总额等指标逐年增加,但由于监管对非融资公司缺乏效力,表现在现金分红比率指标并没有产生同样的增长趋势。

由于格力电器在过去十一年均有较好的分红表现,仅仅一年不分红,并不会构成太大的影响,可谓是瑕不掩瑜。

4. 上市公司现金分红的财务影响因素

不同行业上市公司的利润分配政策的内部财务影响因素存在差异,且相同财务因素可能对上市公司现金红利分配影响程度不同。

格力电器的年中分红策略弥补了2017年度分红不佳的问题。

同时,由于格力电器仍然为A股的绩优公司,可以给其他A股企业树立转型榜样,目前,格力更多地投向于转型,利用充足现金流投资转型企业,可谓是企业发展的优异之选。

三、完善类似格力电器之类的中国上市公司分红的对策建议

为完善类似格力电器这样的上市公司现金股利分配政策,加强对上市公司现金红利分配行为的治理,提升上市公司股票价值,培养投资者长期价值投资理念,促进资本市场的成熟稳定,本文认为应采取以下对策:

1.防止出现格力电器这样的任性公司,证券市场监管者需完善现金红利分配相关制度

目前在证监会和证交所的持续监督下,上市公司现金分红绝对指标如现金分红公司数量及占比情况、现金分红总额等逐渐得到提升,但仍然存在不分红的上市公司且现金分红相对指标如股利支付率并未呈现同样的增长趋势。

为了防止出现像格力电器这样由职业经理人的意志左右,而且不断使用个人意志控制公司现金流或分红政策的行为。

监管部门下一步工作重点是努力扩大现金红利支付公司数量和提高上市公司现金分红的持续性,使相关现金分红规定不局限于仅对有再融资需求的上市公司有效,可以借鉴美国的做法,考虑将现金红利支付列为公司可以继续上市的条件之一。

同时,监管部门在制定相关制度时,也不能太过于追求现金分红指标的增长,可以考虑对那些处于成长期的有较高融资需求的公司区别对待,以兼顾公司的长期发展。

另外,证交所应规范上市公司现金分红事项披露,明确规定上市公司将中长期股利分配政策在年报或招股说明书中进行相关披露,并严格检查上市公司利润分配方案,制定相关措施约束和规范上市公司现金分红行为。

在规范格力电器这样的上市公司在上市公司转型的过程中使用现金流投资,投向其他横向行业时的现金流使用数量。

2.上市公司应根据宏观经济和公司财务状况合理制定现金红利分配政策

根据信号传递理论,股利是经营者向外界传递的关于公司未来发展和盈利能力的信号,稳定且逐渐增加的分红政策定能向投资者传送公司未来良好发展远景的信息,对提升公司价值有积极的影响。

因此,上市公司应关注宏观经济,在制定现金分红政策时应合理判断宏观经济走势和其对微观财务因素的影响,权衡股东利益和公司的长远发展,制订出有助于公司价值最大化的红利政策。

格力电器在制定转型政策过程当中需首先征求投资者及股东大会的意见,然后再进行公告,而非在年度报告中才公布此类报告。

3.投资者应培养正确投资理念

现金分红在不同行业存在差异,同一行业里财务指标值的优劣会影响现金分红水平。因此投资者在以获取长期稳定收益为目的投资分红股时,可以在分红较多的行业里,运用科学的方法,挑选有着优质主成分财务指标的公司。

另一方面,投资者必须明确,公司现金分红会受到多方面因素的影响,作为股东,不能仅以是否分红和分红多少来决定股票的投资价值,而应考虑个体公司的实际情况,对于那些基本面好的、有优质投资项目的上市公司,可以允许暂时较低的现金股利分配。

对于格力电器的投资,广大投资者也并不应仅仅永远相信,这样绩优公司就一定会获得高的投资回报。一定要养成长线投资的习惯,获取公司的分红收益,这样才可以在未来的投资过程当中一劳永逸。

董明珠“不分红”,格力一天蒸发270亿!投资者倒戈了,高呼买美的! - 知乎

商界第一网红董明珠董小姐再次刷屏,这次是因为2017年格力不分红。

4月25日晚间,格力公布2017年年报,公司营收、净利皆创新高,这本来是个大利好,但紧接着格力就放出一个大利空,

消息一出,投资者震惊!当晚,格力董秘望靖东的电话就被打爆了,投资者纷纷质问“格力为什么不分红?”受此刺激,4月26日格力股价盘中多次触及跌停,次日继续下跌。

格力说这是为了留存资金研发自己的空调芯片,但投资者联想到董明珠之前发飙说的“未来5年不分红”,也有董事说这是

。不分红的背后,格力到底在下一盘什么棋?

“好空调,格力造”,想必大家都听过这句广告。所以格力电器是干啥的,就不用再介绍了。今天,要说的是格力分红的事。

4月25日晚间,格力发布2017年年报。公司2017年实现营业收入1,482.86亿元,同比增长36.92%;实现净利润224.02亿元,同比增长44.87%。

净利润大涨,再联想到格力2016年大手笔分红的壮举,相信很多投资者已经开始憧憬格力的股价大涨了!

自1996年上市至今,格力共分红19次,

2016年年报时,格力拿出108.28亿元的分红回馈投资者。如此阔绰的分红额度不仅创出史上新高,还超越了以高分红著称的贵州茅台。

然而,格力接下来的操作却让吃瓜群众大跌眼镜。就在2017年年报对外披露的同时,格力宣布了一个惊人的消息:2017年不分红!

这个消息犹如一枚重磅炸弹,引爆了一众投资者。年报发布当晚,格力副总裁兼董秘望靖东的电话就被打爆了,投资者纷纷质问“格力为什么不分红?”甚至

(投资者的相关评论)

没有对比,就没有伤害。3月30日晚间,美的披露2017年年报,同时宣布拟向全体股东每10股派发现金红利12元(含税),

,赚足了市场眼球。

对于本次不分红的原因,格力官方给出的解释是,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大,为谋求公司长远发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备。

格力

等新产业的技术研发和市场推广。

在格力的未来规划中,“集成电路”一词非常惹眼,让人忍不住联想到近日来风波不断的中兴通讯,难道格力不分红还和中兴事件有关系?

事实确实如此!望靖东坦言,“中兴通讯事件对我们的触动是非常大的,也让我们开始反思我们的自控能力到底有多强。同时,这对我们来说也是一次提醒,今年我们要加大在集成电路方面的投入。”

望靖东进一步表示,“我们在空调源部件的供给方面基本上是没问题的,集成电路这一块我们已经做了IGBT的封装,空调内机的主芯片也已经能够做设计了,但很多芯片设计出来是委托加工的,一直没有把它作为一个产业来做。”

也就是说,

,接下来也会把研发自主芯片作为工作的重中之重,而这必然需要大笔资金支持,于是就取消了2017年分红。

实际上,空调业务一直是格力最重要的收入来源,也是格力最看重的业务板块。2017年年报显示,格力实现营业收入1,482.86亿元,其中空调业务收入为1,234.10亿元,

空调芯片是决定空调业务能否做大做强的关键所在,这也是格力和董明珠力排众议也要把空调芯片做起来的根本动力。为达目的,格力不惜取消2017年分红,得罪广大投资者,也要拿出大笔资金去搞芯片研发。

除了要投资搞芯片,外部竞争日益加剧也是格力今年不分红的原因之一。

近年来,格力的主要

,海外市场不断扩张。

但格力仍然专注于国内市场,在海外布局上明显落后于竞争对手。格力本次不分红,也可能是为接下来发起类似跨国并购积累资金。

作为格力的老对手,美的这几年发展迅猛。2012年美的营收首次超过格力,到了2017年,双方差距进一步更大了。当年美的实现营收2,407.10亿,增速达到51.35%,而

往大了说,国际环境不乐观,中兴事件让格力从内心深处感受到威胁;往小了说,国内竞争环境日益加剧,强大的竞争对手让格力不敢掉以轻心。格力取消2017年分红,先把业务做大做强,也算权宜之计。

格力不分红的行为,也让外界联想到董明珠在2016年格力股东大会上发飙时的言论。

2016年10月28日,格力就并购珠海银隆举行股东大会。会上中小股东对收购案投出反对票,并且在董明珠进入会场时没有鼓掌欢迎,这是历史上唯一一次,直接激怒了脾气火爆的董小姐。

董小姐当场发飙,斥责中小股东,“格力没有亏待你们!我讲这个话一点都不过分。你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的?

但是说归说,2016年格力还是向投资者发放了“10派18元”的大红包。外界因此认为,董小姐说的“5年不分红”只是气话而已。

可是谁能想到,隔了一年,董小姐居然说到做到,格力真的不分红了!

事实上,格力2017年不分红的方案虽获董事会通过,但在董事之间引发很大争议,甚至

2018年5月31日,董明珠的任期就满了,而董明珠要留在格力就必须获得连选连任,这离不开格力集团和投资者,尤其是机构投资者的支持。

但是,2016年10月,珠海国资委曾免去董明珠格力集团董事长职位,让董小姐的连选连任蒙上阴影,也让投资者的支持变得更加重要。

在这微妙时刻,董明珠与投资者之间已经形成博弈关系。投资者的最优解是“你先分红,我就选你”,但是换个角度看,

格力一反常态的不分红,也引发了深交所关注。深交所第一时间发函,要求格力说明2017年不分红的具体原因及合理性,并说明是否切实保护了中小投资者的利益。

4月26日晚间,格力回复称,根据2018年经营计划和远期产业规划,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大,为谋求公司长远发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备。

为安抚人心,格力明确表示,投资项目尚处筹划阶段,公司将尽快明确资金需求和现金流测算,充分考虑投资者诉求,进行

,分红金额届时依据公司资金情况确定。

为增加说服力,格力当晚还发布了2018年一季报。公司前3月共实现营业收入395.62亿元,同比增长33.29%;

;基本每股收益达到0.93元、同比增长38.81%。

一季报显示公司基本面良好,这意味着格力中期分红希望很大,也给投资者带来美好憧憬。在确定2017年不分红后,投资者的关注点迅速转移到“格力不分红,钱要怎么用”当中来。

2016年,董明珠收购珠海银隆,要做新能源汽车,但遭到了中小股东的强烈反对。

回望整个2017年,格力股票在二级市场获得各路资金追捧,股价全年上涨逾90%,并在2018年初持续攀高至58.70元的阶段高点,相较2017年初的阶段低点21.51元,

在不分红消息曝出后,4月26日格力遭遇投资者“用脚投票”,盘中多次触及跌停,最终收盘报45.58元,累计跌幅8.97%,

。全天成交额171.2亿元,创出历史天量。

尤其引人注目的是,港交所数据显示,格力电器26日遭到深股通渠道净卖出23.56亿元,

尽管格力当晚紧急推出2018年度中期分红计划安抚民心,但“药效”并不理想。4月27日开盘,格力股价继续下挫,最终报收44.08元,累计跌幅3.29%。

格力的紧急方案能否挽回市场投资者?能否拯救股价下跌的局面?还需时间给出答案。

另:长期坚持原创不容易,大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯,希望大家在阅读后顺便

,以示鼓励!

豪气!格力宣布未来三年都要分红,每年不低于净利50%!股民嗨了:良心企业_新浪财经_新浪网

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  具体到这一次格力电器抛出的股东回报规划,是否也存在管理层其他特殊考虑?

  

  1月24日晚间,格力电器同时公告了召开2022年第一次临时股东大会的通知,公司将在2月28日下午15:00召开会议,该股东大会除了将审议未来三年股东回报规划外,还将选举第十二届董事会成员。

  

  

  

  

  

认为,同 2021年 6月发布的员工持股计划(草案)中对于分红的描述不同,本次格力电器发布的股东回报计划所涉及的时间更长,频率更高。

  西南证券根据公司员工持股计划考核要求,2021年和2022年的净利润(剔除股份支付费用)至少为233.4亿元和241.4亿元,对应分红总金额分别为116.7亿元和120.7亿元。根据当前股本测算,公司2022年至少分红2.04元。

  

  2020年受疫情以及空调市场本身增长乏力的影响,格力电器当年营收和净利润分别为1681.99亿和221.75亿元,同比下降15.12%和10.21%,可谓是不如人意。

  虽然2021年第一季度格力电器业绩恢复增长,该季度实现营收331.89亿元,同比增长62.73%,净利润更是同比增长120.98%至34.43亿元。

  但到了第三季度,格力电器的收入和业绩均低于市场预期,营业收入为470.83亿元,同比下降16.5%;净利润约61.88亿元,同比下降15.66%。

  针对上述数据,首创证券分析称,格力电器第三季度业绩同比下滑主要系去年同期基数较大叠加三季度空调行业整体需求恢复偏弱所致。

  

则分析认为有两方面原因,一方面反馈的是公司在20年实施渠道变革之后,减少渠道压货,营收波动更加贴近终端;另一方面,2021年以来受原材料涨价影响,空调企业纷纷提价转嫁成本,这可能使得经销商在进货时对高价库存采取比较谨慎的备货态度。

  格力电器第三季度财报显示,公司报告期内存货396.8亿元,占比资产13.9%,同比增长91.9%。

  天风证券预计,格力电器2021-2023 年收入规模1895、2095、2294亿元,增速为11.13%、10.60%、9.45%,净利润234、262、290亿元,增速为5.6%、11.9%、10.7%。

  

  

  

  据全景财经统计,上市以来,格力电器仅有3年未实施分红,其中2017年公布的利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本,余额转入下年分配。

  格力电器当年营收1482.86亿元,同比增长37%,净利润224.02亿元,同比增长45%,均创出历史新高。但一反往常,公司却在分红上捂紧了钱袋子,这一毛不拔的举动引来了深交所关注函,要求说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性,说明是否切实保护了中小投资者的利益。

  格力电器随后回复深交所称,2017年度不分红的原因之一在于公司计划对空调产能进行逐步扩充。

  这一说辞不能说服所有投资者,在2018年6月举行的股东大会上,仍有15%的中小股东表决反对《2017年度利润分配预案》。

  

  2016年10月28日的临时股东大会上,由董明珠主导的收购银隆新能源一案被股东否决,加之这是唯一一场董明珠进场没有鼓掌的股东大会,因此惹得董明珠怒了。

  她对现场百来位投资者发飙,更是直言:“格力没有亏待你们!我讲这个话一点都不过分。你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的?我5年不给你们分红,你们又能把我怎么样?”

  “给你们越多,你们话越多,两年给你们分了180亿,你去看看哪个企业给你们这么多?格力从1个亿、从1%利润都没有甚至亏损的企业做到今天,达到13%的利润,是靠你们来吗?是靠我们的心。”

  话虽如此,2016年格力电器还是豪气派出了72.19亿元的现金分红,但分红率仅为29%,为2012年以来最低。

  

  

  2021年对于格力电器,可以说是纷扰缠身的一年。年中推出的第一期员工持股计划方案,因持股至退休才能卖出的规定,让“福利”看起来更像“画饼”,员工参与热情不高,最终缴款认购的员工不足一半。

  再来就是分房引发的争议。关于格力分房这件事,最初源自2018年1月,董明珠在一个活动中透露,为了稳定人才队伍,她计划让8万格力电器的员工每人有两室一厅的房子

  一直到去年6月15日,“董明珠自媒体”公众号发布文章宣布,董明珠答应送给员工的3000多套房即将交付!

  但有员工爆料称,关于所分房只有使用权,没有产权。关于这个问题,董明珠回应表示,我原来计划的是能在企业干到退休的员工,目前正在重新考量......

  

责任编辑:冯体炜

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