华尔街2021年顶级交易建议

华尔街2021年顶级交易建议

来源:英为财情

作者:莫宁

10.png牛牛敲黑板:

  • 美股科技股明年恐不再是「C位」

  • 外国资本回流,建议增持新兴市场股票

  • 大宗商品市场或再度迎来牛市

2020年的跌宕起伏超越了所有人的想像。正如英为财情分析师Pinchas Cohen所指出的那样,市场在这一年遭遇了一个重大低谷,但也不乏亮点:股市在3月份以史上最快速度跌入熊市,随后又仅仅用了4个月的时间走出熊市,在8月份创下新高。

在这期间,我们注意到了市场的一些趋势,比如新兴市场上涨势头更足,市场从成长股向价值股轮动,大宗商品持续反弹等等。这些趋势会否延续至明年?对明年的投资有什么指引意义?基于此,本文将汇总华尔街对于明年顶级交易的建议。

美股:科技股明年恐不再是「C位」

纳斯达克100指数势创十多年来表现最好的一年,年初迄今累涨逾45%,Zoom视频通讯、DocuSign等高估值公司领涨。不过,纳斯达克100指数虽然还在创新高,但较9月2日触及的收盘高位涨幅其实不大,仅为2.3%;相比之下,同期标普500指数纯价值指数S&P 500 Pure Value上涨了18%,罗素2000小盘股上涨了近27%。

也因此,华尔街越来越多人猜测,纳斯达克今年的这种涨势在2021年至少会消退一段时间,让位于工业、能源、金融等滞后板块。

本月,摩根大通下调了今年最热门的一些软件股票的评级,称在2021年晚些时候的经济扩张之前,投资者增加对经济增长较为敏感的企业股票的风险敞口,有望获得更好的收益。小摩将网络安全公司$CrowdStrike Holdings(CRWD.US)$和$Cloudflare(NET.US)$的评级从「增持」下调至「中性」,将技术公司$欧特克(ADSK.US)$和$Altair Engineering(ALTR.US)$上调至「增持」。

当然,即便科技股明年不再是最耀眼的明星,但华尔街也不建议抛售它们。BMO Capital Markets将2021年科技股的评级削减至「与大盘持平」,但建议投资者维持优质成长股的持仓。因为得益于大流行的那些趋势——电商、云计算和网络安全——还不会消失。

华尔街几乎都看涨大型的科技和互联网公司。根据彭博的数据,在$亚马逊(AMZN.US)$ 、$苹果(AAPL.US)$、$Facebook(FB.US)$、$谷歌(GOOG.US)$和$微软(MSFT.US)$这五大巨头中,只有苹果的「买入」评级不足80%。在覆盖亚马逊的56名分析师中,有54名都给出了「买入」评级。

新兴市场:外国资本回流,建议增持新兴市场股票

四季度,外国投资者以7年来最快的速度涌入新兴市场。华尔街预计,到2021年,资金将继续涌入这一资产类别。

英国国际金融研究所的数据显示,今年3月份的时候,超过950亿美元的资金流出了本地股票和债券市场,危机头4个月,总资金流出量达到2430亿美元;随后,外国投资者缓慢回归,并在11月份加速至1450亿美元。

分析师指出,从历史维度以及与发达市场股票相对比的角度来看,新兴市场股票的估值都更具吸引力。此外,新冠疫苗的上市比预期要早,加上全球范围内的宽松货币政策,有望提振新兴市场的经济前景。贝莱德的2021年前景包括新增新兴市场股票,对新兴市场债券则持「中立」立场,摩根大通也给出了类似的建议。

摩根大通表示,在2021年,新兴市场股票有望上涨多达20%。该投行尤其看好巴西、印尼、韩国和泰国的股票市场;行业方面,看好非必需消费品行业以及娱乐、休闲相关行业。

韩国似乎是明年亚洲最热门的投资市场之一。摩根大通预测,到2021年底,韩国KOSPI指数将上涨16%至3200点,美元/韩元可能会测试1000韩元;瑞士信贷集团亦在其2021年展望报告中写道,在韩国,企业盈利开始触底,周期性复苏将有利于科技、汽车和银行板块。

债市:减持美债,增持意大利长期国债

华尔街利率策略师称,在新冠疫苗取得明显进展的背景下,全球经济复苏正处于轨道上,这将对2021年的美国国债市场构成压力,美国十年期国债收益率或很快会突破1%。截至撰稿时,美国十年期国债收益率为0.95%。

在11月,大多数直接与美联储进行交易的主要交易商表示,他们预计2021年美国十年期国债收益率将在1%至2%的区间内波动。

贝莱德在6至12个月的时间范围内减持美国国债,但增持了TIPS(美国通胀保值债券),认为其将受益于宽松货币政策及生产成本上升背景下的更高通胀预期。

而在大西洋彼岸的欧洲市场,债市的一个交易主题越来越受欢迎:看涨意大利的长期国债。

德国商业银行、摩根大通、汇丰控股、瑞银都预期意大利十年期国债收益率相较于德国国债收益率的溢价将继续收窄,而德意志银行甚至预计两者收益率将持平。

意大利国债拥有欧元区最高的投资级收益率,而因为全球大多数发达市场固定收益资产的收益率处于历史低位,使得投资者纷纷寻求收益率更高的资产,意大利国债就是其中之一。该国已经是今年欧元区表现最好的债务市场,收益率创下历史新低。

德国商业银行预计,意债及德债收益率差将缩小至75个基点;摩根大通、荷兰银行的预测是降至80个基点,汇丰银行预计将降至100个基点。

大宗商品市场:将再度迎来牛市?

高盛预测,2021年新的大宗商品牛市可媲美2000年代由中国市场推动的繁荣期及1970年代油价的飙升期。

多种大宗商品的的价格已经从春季的低点水平回升。在中国市场需求的刺激之下,铜、铁矿石和大豆价格均升至六年多以来的最高水平。而现在,随着全球其他地区也将迎来复苏,华尔街预计大宗商品价格有望进一步回升。

按照高盛的预测,油市方面,布伦特原油3个月目标价为49美元/桶,6个月目标价为52美元/桶,12个月目标价为65美元/桶;农业方面,预计大豆的3个月/6个月/12个月目标价分别为1040/1025/1000美分/蒲式耳;金属方面,预计铜的3个月/6个月/12个月目标价分别为7000/7250/7500美元/吨,预计黄金的目标价为2300美元/盎司。

编辑/isaac

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