中信证券:实际利率上行对当前美股构成风险

中信证券:实际利率上行对当前美股构成风险

logo

热点资讯

美债收益率飙升,美股崩跌

周四(2月25日),美国10年期国债收益率一度突破1.6%,达到一年多来的最高水平,已接近策略师认为年底才能达到的水平。30年期美国国债收益率升至2.323%。美国5年期国债收益率触及0.862%,为去年3月3日以来最高水平。

安联环球表示,这让人想到了2013年的市场抛售,当时收益率飙升,因为交易员认为美联储会撤回刺激措施。利率风暴给我们的教训是,它不仅仅是债券,而且每种资产类别都会受到影响。

美联储官员齐声宣称国债收益率上升无需担忧,是经济乐观的信号

数位美联储官员周四表示,美国国债收益率飙升反映了市场对经济走出新冠危机的乐观情绪,并强调央行并没有因此过早收紧政策的计划。鲍威尔本周称,该国距离实现充分就业和物价稳定的目标还有很长路要走,美联储仍将在一段时间内维持超宽松的货币政策。另外三位美联储官员都表示,现在就开始讨论缩减美联储大规模债券购买计划还为时过早。

$路博迈美国小型企业(美元)(IE00B64QTZ34.HK)$

$骏利亨德森平衡(美元)(IE0004445015.HK)$

美联储副主席:看好美国前景,预计年底前通胀率将达到2%

美联储副主席克拉里达表示,他「看好」美国经济前景,预计年底前通胀率将达到美联储2%的目标。他表示,尽管新冠病毒的蔓延和新变种的出现给美国经济带来「非常近期」的下行风险,但有效的疫苗和去年底通过的财政救助措施为更强劲的增长奠定了基础。

$富兰克林美国政府(港元)(LU0496364232.HK)$

$富兰克林天然资源基金(美元)(LU0300736062.HK)$

美国第四季度实际GDP年化季率修正值为4.1%

美国2020年第四季度GDP环比折合年率修正值为4.1%,预估为4.2%,初值为4%。美国第四季度GDP增长既反映了经济从早些时候的大幅下滑中持续复苏,也反映了新冠病毒大流行以及美国一些实施限制措施的持续影响。

特朗普税务记录已移交检察官

美媒报道,美国前总统特朗普多年来试图保密的税务记录现在已转交到纽约地区检察官手中,这意味着纽约地区检方与特朗普之间长达17个月的税表之争画上了句号。报道称,纽约检方是在22日获得特朗普的这些税务记录的,就在他们获取这些记录的几小时前,最高法院驳回了特朗普律师为保留这些记录所做的最后努力。

环球市场

logo

大行看市

中信证券:实际利率上行对当前美股构成风险

中信证券指出,目前美债10年期实际利率的阶段性低点很可能在今年初已经出现。预计年底前美债10年期收益率还有30-40bp的上行空间,至1.7%左右。若实际利率相对低点上升50bp,可能导致美股跌幅在5%-12%之间。

中信证券认为美债实际利率上行引发海外美股市场尤其是成长股大幅调整。而理论上美债利率上行杀估值是近期市场恐慌的原因。当前美债收益率上行并不意味着美股下行趋势性拐点出现,未来美股股价仍可能进一步上涨。

相关阅读:中信证券 | 剖析美债收益率上行对美股的影响

小摩:华尔街「恐慌指数」虚高,股市还会上涨

摩根大通认为,华尔街「恐慌指数」正处于泡沫之中,并不反映美股的实际波动程度,并预计股市将继续攀升。投资者对美国股市波动率(以VIX衡量)的预期与标普500指数实际波动之间的差距接近过去30年的最高水平。从历史上看,在两者差距达到如此之宽的3个月后,VIX指数平均下跌11点,而股市平均上涨12%,有87%的时候会上涨。

高盛:收益率虽升,美元仍料下跌

虽然全球债券收益率普遍上升,美元兑G10货币和新兴市场货币仍预计会普遍走低。高盛在研究报告中表示,只要美国短期利率保持在低位并且其他曲线也在变化,美元仍然可能承压。预计美元兑新兴市场货币也会走低,因债券收益率下跌受估值限制,并且未来6个月疫苗接种和经济重新开放将带动全球快速增长。

| 机构配置观点

贝莱德:股市估值有吸引力,科技股更具持续性

贝莱德近日宣布,将政府债券评级下调至减持,信贷评级下调至中性,同时上调股票投资评级。「减持」是指持有的资产少于基准指数,这意味着贝莱德相信该资产将表现不佳。

该行还表示,在债券收益率上升引发的股市动荡中,科技股一直是主要受害者之一,但一些从新冠危机中浮现出来的关键主题将继续存在,即科技股预计会随着社会生活趋势的转变而变得有持续性。简而言之,贝莱德对公司信贷立场中立,现在更加青睐股市,因为现在的股市估值有吸引力。

$贝莱德世界科技(美元)(LU0056508442.HK)$

$贝莱德新世代科技(美元)(LU1861215975.HK)$

小摩:建议挑选「对冲通胀」硬核资产

今日盘前,美国十年期国债收益率涨至1.45%,为2020年2月以来最高。在此背景下,几乎人人都在讨论市场泡沫破裂的可能性。小摩则认为,对于过热的经济,最好的对冲策略应该考虑各类资产在高通胀下的历史表现,加上当前的估值和利差。按照这些标准,表现最好的是大宗商品指数、石油、农业、能源股票和新兴市场大宗商品外汇。此外,小摩称比特币作为对冲工具没有任何价值。

$法巴能源转型股票基金(美元)(LU0823414478.HK)$

$贝莱德可持续能源(美元)(LU0124384867.HK)$

编辑/yabo


本文由星云财经网发布,不代表星云财经网立场,版权归原作者所有,若侵犯了您的权利请与我们联系。