陆港通每周观察:港股通爆买腾讯美团,南下资金偏好新经济行业

陆港通每周观察:港股通爆买腾讯美团,南下资金偏好新经济行业

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研究君敲黑板:

1、港股通史诗级流入798.46亿元,资金南下风潮汹涌。

2、港股通中,新经济行业受到绝对青睐,累计流入约480亿元

核心观点:

一、大市层面,本周(2021.1.19-2021.1.22),北水南下搅香江,港股通创下史诗级流入规模,本周港股通净流入高达798.46亿元,连续四天流入资金超过百亿元。陆股通方面,居民资金、北向资金持续流入基金市场,沪指升至3600以上,创下近两年的指数新高。

二、行业层面,大量市场观点认为,陆股通资金大举南下,意在抄底港股低估值板块。但数据看来,反而是南向资金青睐新经济行业。而北向资金(外资)更青睐A股低估值的金融行业板块。

三、公司层面,在大市值公司中,格力电器、宁德时代、招商银行受到北向资金的明显增持。腾讯控股本周港股通净流入达到46.41亿元,美团点评紧随其后,净流入26.81亿元。

一、总体

近一周的互联互通交易日(2021.1.18-2021.1.22),沪指升至3600点以上,创下近两年的指数新高。近期的股市上涨,除了中国领先世界的疫情恢复能力基本面外,与居民资金持续流入基金市场有重要关系。近期现象级的明星基金频频出现,本周易方达竞争优势认购接近2600亿元,创下了公募基金有史以来的规模新高。

本周市场,可谓北水南下搅香江,港股通创下史诗级流入规模。本周港股通净流入高达798.46亿元,连续四天流入资金超过百亿元。究其原因,一方面在于大陆机构资金高度「抱团」,部分核心资产估值已经达到高位。而港股市场有持续增加的新经济公司,且部分行业处于相对低估位置,吸引大量大陆机构资金借道港股通流入香港市场。

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二、行业情况

本周,大量市场观点认为,陆股通资金大举南下,意在抄底港股低估值领域。但现实数据看来,反而是南向资金青睐新经济行业。而北向资金(外资)更青睐A股低估值的金融行业板块。从行业维度看,本周陆股通金融行业流入66.85亿元,而港股通则主要流入信息技术行业,达到480.75亿元。

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此外,由于此前中国电信行业受到美国制裁,大量外资开始汹涌撤出,导致近期电信行业的陆股通呈现急剧的流出趋势。与此相反,北向资金则通过港股通「抄底」被政策面影响的电信企业,近期中国移动、中国联通等港股均出现了反弹。

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三、公司情况

陆股通

1)1000亿以上市值的陆股通当中,金融股备受关注,其中招商银行、中国平安、东方财富位列本周陆股通流入前三。金融股在很长一段时间里面处于相对的估值洼地,尤其是银行。而东方财富很大程度受到近期股民资金持续涌入资本市场有关。

值得注意的是,本周港股通大额流出贵州茅台、五粮液两家高端白酒企业。高端白酒可谓是中国机构资金抱团最为集中的行业,近期白酒指数持续回调,加之贵州茅台、五粮液呈现明显的流出趋势,值得投资者持续关注。

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2)市值在500-1000亿元的公司流入流出前十名,本周先导智能资金净流入10.75亿元,公司是国内锂电设备龙头公司,近期光伏业务占比持续上升,根据公司近期公告,公司目前在手订单充足,截至9 月30 日约为62.60 亿元,预计2020全年订单额或较2019 年有较明显提高。

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3)市值在500亿元以下的公司流入流出前十名。本周恰恰食品净流入6.38亿元,且伴随着10.67%的周涨幅。流出方面,受到疫情加重影响,本周春秋航空陆股通资金流出明显,且股价下跌11.54%。此外,老白干、水井坊等白酒企业亦遭到陆股通流出。

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港股通

1)市值在1000亿元以上的公司流入流出前十名:本周港股通呈现史诗级的流入规模,大市值、高流动性的头部公司自然承接了主要的流入资金。其中,腾讯控股、美团点评、港交所明显受到南向资金追捧,流入显著。流出方面,本周港股通流出的主要行业集中在金融、地产行业,此前买入「低估值」的逻辑并不成立,南向资金更偏好大市值的新经济公司。

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2)市值在500-1000亿元的公司流入流出前十名,信息技术依旧是陆股通持续流入的青睐板块,本周微盟集团等SaaS板块尤其受到资金追捧,股价上涨明显。而流出的板块主要集中在金融、地产、工业等传统领域。

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3)市值在500亿元以下的公司流入流出前十名,中国电信、中车等此前收到政策影响的公司开始逐步反弹,南向资金「抄底」趋势渐成。而福耀玻璃由于涉足光伏玻璃行业,近期成为市场追逐的热点。

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小结

本周,陆港通资金呈现明显的南向大于北向的趋势,大陆居民资金大量进入基金权益投资,而大陆机构又快速流入港股市场中,形成了史诗级的流入规模。而从数据上看,南下资金的真实偏好并非港股的传统、低估值领域,反而是港股大市值的新经济行业。港股市场大而美的审美倾向,或将由大陆资金持续催化。

附:南下资金青睐的核心资产

编辑/Ray

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