20年来增长最“疲软” 为何亚马逊(AMZN.US)盘后大涨?

20年来增长最“疲软” 为何亚马逊(AMZN.US)盘后大涨?

2月3日周四美股盘后,亚马逊(AMZN.US)公布了其截止2021年12月31日的第四季度财报。

从表面上看,本次亚马逊的第四季度结果并不令人满意——尤其是对那些担心这个科技巨头能否继续维持高速增长的投资者来说。

第四季度营收增长了9%,达到1374亿美元,略低于分析师预期。而对于一季度的收入增速预期则为3%-8%,低于分析师预期的11%。

根据标普全球市场数据,这两个季度将是亚马逊自2001年中以来增长最为“疲软”的时期。

此外,自2016年开始报告在线商店收入以来,该部门的营业收入首次出现了下滑。

迈入成熟新阶段

但作为已经拥有27年历史的亚马逊,目前可能已经来到了一个新的、更加成熟的阶段。第四季度的营业利润接近35亿美元,比华尔街分析师的预期高出了51%。

此外,最值得注意的是,亚马逊在2018年以来首次提高了其Prime会员服务的价格,美国客户的年度会员价格将上涨17%至139美元。

在关键的云业务领域,亚马逊同样展现了其价格的稳定性:AWS的营业利润同比增长49%,高于其40%的收入增速。

对于本次季报公布的价格上涨和超预期的利润增速,投资者喜出望外,这使得亚马逊在业绩公布后股价上涨了14%,扭转了近来科技股业绩萎靡的颓势。

过去几个月里,由于投资者对收入增长放缓和成本压力的担忧,亚马逊的股价上涨一直落后于其他科技股。

周四Facebook母公司Meta(FB.US)业绩公布引发暴跌,亚马逊也跟着下跌了8%。

亚马逊股价仍然“昂贵”

不过,目前亚马逊的股价对应约60倍的预期市盈率,这相比于个位数的收入增速来说仍然“昂贵”。

分析师预计,亚马逊2022年全年收入增速将达到12%左右,下半年销售额有望实现加速增长。即便是12%的增速,对于收入总额即将超过5000亿美元的庞然大物来说,仍然显得更加困难。

不过,即便按涨价之后的价格计算,亚马逊相对于其他互联网公司来说仍然具备价值。涨价后Prime(PRI.US)的会员价格约为每月14.99美元,这比奈飞(NFLX.US)最贵的会员价格低了25%,而后者还不提供免费送货服务及其他相关增值服务。

Prime拥有足够的粘性,仰赖的正是亚马逊一直以来在物流及相关服务上的高额投入——毕竟用户可以用来等待的时间也越来越少了。

本文编选自“华尔街见闻”,作者:陈晨;智通财经编辑:黄晓冬。

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